这种状况反映出房贷实际上处于“敞口式”的供应。比如2003年第4季度，上海新增贷款中房贷占了六、七成，而且集中井喷，贷款如此投放状态，无论从哪方面衡量都是不正常的。由于“敞口式”的无节制房贷，房贷就成了住房销售市场持续兴旺，价格不断上涨的支撑性物质基础。这样的支撑性，演绎成了房价与房贷相互联动的机制：房产商为追逐暴利，千方百计拉高房价；银行为利息，紧随其后，房贷规模随房价上涨而最佳扩张。房价拉着贷款走，贷款推着房价涨。二者之所以如此默契，因为有利可图，而且趁着房贷无控制的好时机！
“敞口式”房贷抵消调控效力
信贷支持经济(无疑包括房地产经济)上，各个不同时期都有倾向性，这种倾向性由宏观经济中的矛盾决定的，于是就有了信贷支持什么？限制什么？就有了信贷政策。无倾向性地发放贷款是不符合经济发展需要不断调整的规律的。如时下的生产性贷款，就是有保有压的。对节能减排不符合规定的就停贷。如果贷款只讲一般的商业原则，即如期收回本息，则有可能损害了宏观利益。近年来的住房信贷放弃了对住房消费的合理引导和必要控制，从而产生相当严重的负面影响，突出问题就是实际上支撑了房价的非理性上涨。
1、社会改善居住消费的需求，超越了经济发展的速度，给市场形成了超前的压力。居住消费是高投入的消费，需要消耗大量的资源，包括土地。就全社会而言，整体的居住水准，是与生产力发展水平相适应的。所以居住消费的改善，应该与经济发展同步，是一个漫长而渐进的过程，不可能实现于朝夕之间。近年来，由于信用消费方式上提倡，加之贷款的易得性，客观上极大地刺激了民众改善居住条件的欲望。于是住房供求平衡一再被打破，虽供给大增也赶不上需求的增速。假如从房贷着手对此进行约束，比如仅供给保障性住房需求的购房者，其余改善性需求的自行解决，则部分需求就会推迟，供求矛盾就会缓解。用现钱去购房，购房者就不会去买高价的账。
2、房贷偏离超越了保障性住房需求方向，刺激了居住消费的高标准化。住房建设的特点需要占有土地资源。土地资源属不可再生资源，弥足珍贵。因此，国民居住标准(特别是面积)既要与本国生产力水平相匹配，又需土地资源的承载力所许可。如日本、香港地区很富裕，但土地资源稀缺，因此住房面积都不大。我国内地总体上人均土地低于国际水准，然而近年来却造了不少大房子。大房子的供给，是一个脱离了国情的错误倾向，刺激了居民的消费欲望。这类住房属改善型需求，有的甚至属奢侈型。如将大房子拒之于贷款之外，那么房价亦就难以推到如此之高。
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